日元贬值难移鸽派人士认定,薪资增长是日本央行转鹰的关键

日元贬值难移鸽派人士认定,薪资增长是日本央行转鹰的关键

#日元贬值难动鸽派决心 薪资增速才是日本央行转鹰关键#稳健的工资增长,而不是贬值的日元,很可能是促使日本央行放弃超低利率的关键点,因为政策制定者固执地希望紧张的就业市场最终能提振消费需求。

由于日本经济依然疲软,预计日本央行短期内不会加息,即使这意味着日元将面临更大的下行压力。日元对美元汇率跌至32年低点,企业进口成本也有所上升。

不过,四名熟悉日本央行思路的消息人士表示,焦点可能会转移到2023年4月前日本央行备受争议的债券收益率上限政策,届时企业和工会将制定明年的工资标准,该标准将反映2022年通胀上升的情况。

分析人士表示,日本央行行长黑田东彦的第二个五年任期也将于明年4月结束,这为逐步放弃激进的刺激计划打开了大门。其中一名消息人士称:“这对日本来说是千载难逢的机会,最终将开启薪资-通胀的良性循环。这也将是日本央行决定如何设定收益率上限的关键时刻。”

投资者高度关注日本央行何时通过调整收益率曲线控制政策(YCC)来摆脱其在全球央行中的“鸽派局外人”地位。根据YCC的说法,日本银行将短期利率设定为负,并将10年期日本政府债券的收益率限制在接近零的水平。如果日本央行调整YCC,最有可能的第一步是要么提高10年期国债收益率目标,要么扩大围绕这一目标设定的50个基点的隐含区间。

对市场的影响可能是巨大的。即使收益率目标稍有提高,也可能引发大规模的债券抛售,因为这意味着日本央行通过无限制购债放松对10年期国债收益率的限制。

低利率不是永恒的。

日本央行排除了通过加息来阻止日元下跌的可能性,因为日本法律赋予政府(而非央行)对汇率政策的管辖权。但这并不意味着日本的低利率是永恒的。日本央行措辞谨慎的指导方针给了它在通胀达到2%之前调整YCC目标的空间,只要它保持整体货币环境宽松。

消息人士称,一些日本央行官员认为,如果工资涨幅足够大,实现2%左右的需求驱动型通胀的前景得到改善,明年有可能讨论调整YCC。另一名消息人士称:“关键是工资、收入和消费是否会增加。如果数据增加,就有条件讨论调整政策。”

虽然近几年日本的工资几乎没有增长,但这次成功的几率可能更高。原材料成本高企引发一波涨价潮,推动9月CPI连续第六个月超过2%。最近的一项调查显示,日本企业预计5年后通胀率将达到2%,这预示着日本可能最终摆脱顽固的通缩思维。

日本主要工会联合会Rengo指出,明年将要求加薪约5%,以弥补通胀上升,高于今年设定的4%目标。分析人士称,尽管今年到目前为止实际工资仅增长了2%,但工会的宏伟目标和岸田文雄对加薪的关注给企业带来了加薪的压力。另一名消息人士称:“薪资谈判的结果将是衡量日本央行政策前景的关键。形势可能会比过去更加积极。”

目前,尽管受到公众的批评,黑田东彦仍将他在YCC的赌注增加了一倍,押注最近由成本推动的通胀将是暂时的,并警告全球经济衰退的风险。此外,日本央行的9名董事没有就央行应该以多快的速度逐步退出刺激措施达成共识。今年4月,鸽派董事会成员告诉朝日野口,日本央行为了调整超宽松政策,不得不将工资提高近3%。

然而,随着日元走软推高生活成本,民众情绪越来越反对YCC,因此日本首相岸田文雄一直受到国会的密切关注。尽管日本央行大规模购买债券,但超长期债券的收益率已升至多年高位,这让人怀疑YCC的有效性。

公众情绪的变化,以及最近越来越多的迹象表明通胀压力可能会持续比预期更长的时间,可能会使日本央行委员会更倾向于至少就黑田东彦离任时调整YCC进行辩论。

第四位消息人士称:“日本央行应维持当前政策多久是个问题。这个问题明年可能会变得更加迫切。”

本网站有部分内容均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权,如果侵犯,请及时通知我们,本网站将在第一时间及时删除,不承担任何侵权责任。转转请注明出处:https://vip.yztytoyf.com/4964.html

(0)
上一篇 2023年5月5日 上午12:37
下一篇 2023年5月5日 上午12:41

相关推荐

  • 刘强东一年内三次转让所持京东产发股份,仍担任京东科技董事长

    刘强东一年内三次转让所持京东产发股份,仍担任京东科技董事长 #刘强东强东转让所持京东产发股份#今年以来,刘强东不断将旗下公司的股份转让给集团副总裁缪钦。据天眼查报道,10月27日,刘强东将所持江苏邦能投资管理有限公司股份转让给集团副总裁缪钦。转让后,缪钦持有江苏京东邦能投资管理有限公司45%的股份,李亚云持有30%的股份,张培持有20%的股份。 9月16日,…

    2023年4月29日
    2550
  • 一女子刷短视频刷到老公和小三约会 网友:和电视剧的情节一样牛逼

    一女子刷短视频刷到老公和小三约会 网友:和电视剧的情节一样牛逼 #女子刷短视频刷到老公和小三约会#一个女人五一假期在家带孩子,无意中刷到了直播视频,只看到老公和另一个女人约会,而且他们还穿着情侣鞋。聪明的网友纷纷表示,这就是最好的证据。这件事真的很离谱,有些简直和电视剧的情节一样牛逼。 来源:城市消费网

    2023年5月5日
    1080
  • 美媒:谷歌母公司第三季度收入增速降至疫情以来新低

    美媒:谷歌母公司第三季度收入增速降至疫情以来新低 据美联社10月25日报道,在广告主纷纷压缩支出、准备应对可能出现的衰退的背景下,谷歌母公司“字母”今年夏天的收入增速降至疫情爆发两年多前扰乱经济以来的最低水平。 谷歌和拥有多家小规模科技公司的“字母”公司25日公布的数字显示,今年第三季度收入同比增长6%,达到691亿美元。 这标志着“字母”公司2020年4月…

    2023年5月5日
    1200
  • 10月全球经济金丝雀出口同比下降5.7%,创26个月来最大跌幅

    10月全球经济金丝雀出口同比下降5.7%,创26个月来最大跌幅 #全球经济“金丝雀”10月出口同比下滑5.7%,创两年来最大降幅#被称为全球经济金丝雀的韩国10月份出口降幅为26个月来最大,贸易逆差已持续7个月,突显出亚洲第四大经济体正在放缓,而韩元兑美元汇率徘徊在13年低点附近。韩国周二公布的政府初步数据显示,10月出口同比减少5.7%,至524.8亿美元…

    2023年4月29日
    1100
  • 13只新指增ETF来了,首批5只业绩结果分化明显

    13只新指增ETF来了,首批5只业绩结果分化明显 #13只新指增ETF来了,第一批5只业绩已有显著分化#10月21日晚间,第二批13只指数增强型ETF同时向会议提交材料。基金管理人包括易方达、汇添富、博时基金、南方基金等大型公募基金公司。 从产品名称看,易方达、汇添富、博时均提交了中证500增强策略ETF,南方、鹏华提交了上证科技创新板50增强策略ETF,广…

    2023年5月6日
    1070